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回顾周二A股行情,沪深两市开盘涨跌不一,盘初股指快速拉升,随后一波三折;午后指数高位震荡走低,盘中进一步跳水回落,尾盘虽然小幅回升,但力度博弈,全天震荡整理格局。

正如东吴证券所述,各大指数在连阳后展开小幅调整,从周二盘面看属于良性调整,是在消化近期大涨后的获利盘压力,短期趋势暂时无虞。但考虑到下半年科创板等个股面临较大的解禁压力,加上长期均线趋势并未扭转,未来指数仍有宽幅震荡可能,把握主线的同时注意操作节奏。

从技术面来看,中原证券认为,周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理,沪指全天基本呈现窄幅波动的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.08倍、39.21倍,处于近三年中位数以下水平;两市周二成交量10390亿元,处于近三年日均成交量的中位数区域。

国盛证券则指出,周二两市指数在周一大涨后,开始进入高位震荡状态,盘中既有跳水,也有快速拉升,表明市场资金对后市的态度明显开始分歧,且深指和创业板指收出非常明显的高位十字星,或是市场给出的重要信号。

就后市而言,该机构进一步分析,随着反弹进入3月构建的平台中枢深水区,向上突破的压力会越来越大,因此,在当前指数点位,或需谨防指数出现技术性调整,但向下空间或有限,整体调整力度会较为温和。

东莞证券认为,沪指连续上涨之后出现震荡休整,两市赚钱效应有所回落,两市量能再破万亿,北上资金继续净流入,指数在此位置若连续过快上涨,反而会引发套牢盘和获利盘的集体抛压,所以当下的震荡休整,反而有利于消化和稳定筹码,以及后续的反弹,预计大盘震荡休整后将延续反弹格局,关注板块轮动和量能变化,操作上建议适度积极,关注金融、食品饮料、电气设备、化工、煤炭、TMT 等行业。

山西证券表示,4月底以来的反弹已经持续近1个半月,这一阶段超跌反弹的主线是政策加持下以新能源为代表的成长板块,而今年前4个月表现相对强势的稳增长以及偏防御板块表现非常弱,从同步性看这波反弹演变成类似2020年二季度V 型底的概率不大。

此外,中长期看,海外通胀尚未消退,经济衰退预期却已逐渐增强,国内经济寻底大概率也会反复,进入6月以后,海外整体仍然偏冷,国内政策刺激下偏热,A 股仍有宽幅震荡,甚至再次回落探底的可能,建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股,如行业龙头股,以及以国防军工、新能源等为主的高潜力成长股,随着经济的有序复苏和宽松政策加持,长期价值可期。

宏观方面,兴业证券指出,全国城际活动改善延续,当前已接近去年同期水平;前期受拖累的华中、东北地区城际活动已基本与2021年同期持平;上海的城际活动在5月底迎来边际改善。生产、基建相关情况:沿海八省动力煤日耗同比仍在走低,疫情对生产的拖累仍然较大;石油沥青装置开工率低位震荡,指向基建落地建设情况仍受拖累。运输相关情况:主要机场航班量正稳步复苏,上海地区部分航线有望恢复;上海逐步复工复产,各地物流链逐渐正常运转,两港拥堵情况缓解。虽然经济有所修复,但相较疫情前水平仍有差距,政策发力持续。

在操作策略上,中金公司提到,当前阶段以“稳”为主,先守后攻,“守”与“攻”的切换具体时间点要高度关注稳增长政策力度及潜在效果,市场风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。当前关注三个方向:1)“稳增长”或有政策支持的领域:基建(传统基础设施及部分新基建)、建材、汽车及住房相关产业有政策预期或实际的政策支持;2)估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域,特别是部分高股息领域:如基础设施、电力及公用事业、水电等;3)基本面见底、供应受限或景气程度在继续改善的部分领域:农业、部分有色及部分化工子行业、煤炭,及光伏与军工等。

除此之外,西部证券指出,疫后修复反弹进入下半场,风格选择会比市场整体判断更加重要。从结构上看重点关注四条主线:1)随着通胀预期逐步升温,CPI相关的农业等必需消费品板块仍然是全年的主线行情;2)有望受益于促消费政策的汽车、食品饮料、家电等行业;3)疫后复苏相关的快递物流,餐饮旅游,机场航空,以及传媒等线下经济相关行业;4)受益于人民币汇率贬值的纺服,轻工等。

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